El riesgo país de Argentina alcanzó los 710 puntos básicos pasadas las 10 de la mañana de este martes 20 de octubre y superó la barrera de los 700 por primera vez en un año. El indicador elaborado por JP Morgan registraba un incremento del 5,2% respecto del cierre anterior en medio de una nueva caída de los bonos soberanos argentinos en dólares y un informe de Grit Capital Group identificó ocho factores que explican la presión sobre la deuda, desde la menor demanda de inversores locales hasta la incertidumbre financiera internacional.
Por qué el riesgo país llegó a 710 puntos y qué pasó con los bonos argentinos
La nueva escalada se produjo después de que el indicador cerrara el lunes en 675 puntos, su nivel más alto de 2026 hasta ese momento. En apenas una jornada, sumó otros 35 puntos básicos, mientras los bonos argentinos en el exterior registraban pérdidas que superaban el 0,9%.
El riesgo país mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos argentinos y el de los títulos del Tesoro de Estados Unidos. Su incremento refleja una mayor prima de riesgo exigida por los inversores para mantener deuda argentina.
Con el indicador en 710 puntos, esa diferencia equivale a 7,10 puntos porcentuales adicionales sobre la referencia estadounidense. Este escenario encarece el costo potencial de financiamiento para Argentina y dificulta el acceso a nuevos préstamos en los mercados internacionales.
Las 8 razones que explican la fuerte suba del riesgo país argentino
Según el análisis de Grit Capital Group, la caída de los títulos argentinos responde a una combinación de factores técnicos, movimientos de capitales y tensiones internacionales.
- Caída de los bonos y mayor demanda de cobertura: los Globales GD35, GD38 y GD41 registraron retrocesos de entre 1,3% y 1,5% en la rueda anterior. Además, el seguro contra incumplimientos de deuda (CDS) argentino a dos años llegó a 753 puntos básicos, lo que puede intensificar las operaciones de venta.
- Menor participación de inversores locales: los residentes argentinos redujeron su participación en los bonos Globales desde un máximo cercano al 33% hasta el 20,4%. Parte de esa demanda se trasladó hacia los Bonares emitidos durante 2026.
- Ventas de fondos internacionales y salida de divisas: entre enero y septiembre se registraron USD 4.000 millones en pagos de utilidades y dividendos al exterior. La menor demanda doméstica también amplifica el impacto de las ventas de títulos realizadas por inversores extranjeros.
- Reorganización de carteras en Estados Unidos: numerosos fondos estadounidenses cierran sus ejercicios el 31 de octubre. En ese proceso pueden reducir posiciones en activos considerados riesgosos, incluidos los bonos argentinos.
- Mayor atención de los inversores sobre Brasil: las elecciones presidenciales brasileñas concentran expectativas y movimientos de capitales. Al mismo tiempo, el mercado argentino enfrenta dificultades para encontrar nuevos compradores.
- Incertidumbre financiera en Europa: las tensiones económicas y políticas en Francia afectan los mercados internacionales. Los bancos europeos registraron caídas y aumentaron los rendimientos de los bonos franceses, sumando presión sobre los activos de mayor riesgo.
- Inflación y ajustes tarifarios: aunque el índice general de septiembre fue del 1,9%, el rubro vivienda y servicios públicos registró una suba del 3,1%. Los ajustes de tarifas continúan influyendo en la evolución de los precios regulados.
- Ausencia de factores que impulsen la recuperación: la combinación de ventas internacionales, coberturas financieras y menor demanda local dificulta una recuperación sostenida de los bonos, pese a determinados indicadores macroeconómicos favorables.
Cómo afecta la suba del riesgo país a la economía argentina y qué puede pasar ahora
El aumento del riesgo país tiene consecuencias sobre las posibilidades de financiamiento del Estado y las empresas. Una prima elevada implica que la Argentina debería ofrecer rendimientos mayores para colocar nueva deuda en los mercados internacionales.
Sin embargo, la suba del indicador no se traduce automáticamente en aumentos del dólar, los precios o las tasas de los créditos personales. Su impacto depende de múltiples variables, entre ellas la política monetaria, las reservas internacionales y la evolución de los mercados financieros.
Como dato favorable, la balanza comercial de septiembre registró un superávit de USD 2.976 millones, mientras el Banco Central compró USD 18 millones durante la jornada del lunes. Ambos registros muestran que la presión sobre los bonos puede coexistir con resultados positivos en otros indicadores económicos.
El principal interrogante para los próximos meses será si Argentina consigue recuperar compradores de deuda y reducir el costo de financiamiento. Los movimientos de los fondos internacionales, la situación económica global y las expectativas hacia las elecciones de 2027 seguirán entre las variables observadas por los inversores.
