Reactivan una medida del cepo: las claves para entender la restricción al dólar anunciada por el Banco Central
El Gobierno Nacional reinstaló este viernes la restricción cambiaria que limita la compra de dólares financieros. A través de la Comunicación “A” 8336, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso un nuevo cepo que afecta directamente a quienes operan con dólar oficial y MEP o Contado con Liquidación (CCL).
En ese contexto, los ahorristas e inversores mantienen dudas sobre el alcance de la nueva normativa que entró en vigencia este 26 de septiembre de 2025. A continuación, las claves para entenderla.
¿En qué consiste la nueva restricción al dólar?
La medida establece que cualquier persona o empresa que compre dólares al tipo de cambio oficial deberá firmar una declaración jurada en la cual se compromete a no comprar dólares financieros (MEP o CCL) a través de la bolsa por un período de 90 días corridos a partir de esa operación.
¿A quiénes afecta la medida?
La restricción cambiaria afecta a todos los ahorristas e inversores que utilizan su cupo para comprar dólar oficial (también conocido como “dólar ahorro” o a través del MULC) y que, a su vez, operan en el mercado de capitales para adquirir dólares financieros.
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Si compro dólar oficial hoy, ¿cuándo puedo volver a comprar MEP?
Deberás esperar 90 días calendarios. Por ejemplo, si comprás dólar oficial hoy, viernes 26 de septiembre, recién podrás volver a operar dólar MEP o CCL a partir del 26 de diciembre de 2025.
¿Si operé dólar MEP recientemente, puedo comprar dólar oficial?
Sí, la restricción también aplica a la inversa, como es habitual en este tipo de normativas. Es decir, que para poder comprar dólar oficial, no tenés que haber operado MEP o CCL en los 90 días previos. La nueva norma bloquea el acceso en ambas direcciones.
¿Por qué el Gobierno tomó esta medida ahora?
El objetivo principal es desarticular la maniobra conocida como “rulo” o “puré”, práctica que se había masificado y consistía en comprar dólares baratos en el mercado oficial para venderlos inmediatamente más caros en el mercado financiero (MEP), obteniendo una ganancia instantánea y generando una presión sobre las reservas del BCRA.
¿La medida afecta la compra o venta de dólar blue?
No. La normativa del BCRA solo regula las operaciones que se realizan dentro del sistema formal y legal (bancos, ALyCs). El mercado paralelo o “blue”, al ser informal e ilegal, no se ve afectado directamente por esta comunicación, aunque su cotización podría reaccionar a la mayor demanda de quienes queden excluidos del MEP.
¿La medida cambia la política económica?
Se trata de una clara marcha atrás respecto a la flexibilización cambiaria que venía pregonando el Gobierno. En ese sentido, la reinstalación de este “cepo” evidencia que el equipo económico se vio forzado a retroceder en su hoja de ruta para frenar una sangría de divisas.
